As receitas brutas de jogo de Macao podem necessitar de apenas um aumento de 6 por cento no mês de Abril para ultrapassar os 20 mil milhões de patacas (2,12 mil milhões de euros). Se essa previsão se concretizar, a cifra mensal teria superado o limiar 11 vezes nos últimos 12 meses, totalizando 257 mil milhões de patacas (30 mil milhões de euros), um montante que representa 88 por cento do total das receitas de jogo de 2019.
Embora o contexto actual de procura se mantenha favorável, o analista da CLSA, Jeffrey Kiang, antecipa menos surpresas positivas quando os seis concessionários divulgarem os seus resultados trimestrais no próximo mês. Com um crescimento de 14 por cento nas receitas de jogo, Kiang prevê um aumento correspondente de 7 por cento nos lucros do sector antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), que deverá atingir os 2 mil milhões de euros, à medida que os resorts integrados de Macau continuam a confrontar-se com campanhas de marketing agressivas, juntamente com o aumento dos custos para jogadores premium.
A previsão da CLSA para a margem EBITDA de 25,3 por cento está quase 200 pontos base abaixo dos 27,2 por cento reportados no ano anterior, com os analistas agora atentos a como os operadores planeiam manter margens neutras de sorte e aumentar os rendimentos de desempenho em meio à concorrência.
As acções do sector do jogo em Macau estão actualmente a negociar a 8,8x EV/EBITDA com base nas estimativas da CLSA para 2027, com a Galaxy Entertainment e a Sands China destacadas como as principais escolhas do corretor. Um yuan mais forte continua a ser um catalisador importante para os lucros, afirma Kiang, uma vez que a força da moeda beneficia os visitantes da China continental, responsáveis por 77 por cento das chegadas nos primeiros dois meses deste ano, um aumento de 19 por cento. No entanto, Kiang também observa que um yuan mais forte pode também representar um obstáculo para os produtores industriais, especialmente para os exportadores.
